BASF Coatings rhabillé en Surventis sous l’égide de Carlyle

Annoncée en octobre 2025, la cession de BASF Coatings à Carlyle, en partenariat avec Qatar Investment Authority (QIA), aura mis huit mois à obtenir le feu vert de l’ensemble des autorités réglementaires. BASF encaisse au passage 5,8 Mds € de produit de cession avant impôts et conserve une participation de 40 % au capital de la nouvelle entité, contre 70 % pour Carlyle. Cumulée à la cession des peintures décoratives finalisée en octobre 2025, la division Coatings est valorisée au total à 8,7 Mds €, environ 13 fois son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (le fameux EBITDA).

Pour le groupe allemand, l’opération s’inscrit dans sa stratégie "Winning Ways" de désinvestissement des activités considérées comme non centrales. « En conservant 40 % du capital, nous continuerons à participer à la création de valeur future de l’activité revêtements, tout en affinant le focus stratégique de BASF », affirme Markus Kamieth, Président du directoire de BASF SE.

Avec 3,9 Mds € de CA en 2025, quelque 10 700 salariés et plus de 42 000 clients dans 140 pays, Surventis se positionne d’emblée parmi les leaders mondiaux du secteur. Son activité s’articule autour de trois pôles : Mobility Coatings (revêtements pour constructeurs automobiles OEM, 50 % du CA), Refinish Coatings (produits de peinture pour carrosserie via les marques premium Glasurit et R-M ainsi que la marque d’entrée de gamme Baslac, 24 %) et Surface Treatment (traitement de surface sous la marque Chemetall, 26 %). Son département R&D donne naissance à 1 400 nouvelles formulations couleur chaque année.

Pour Carlyle, spécialiste des reprises complexes de branches d’activité spécifiques, avec 475 Mds $ d’actifs sous gestion et plus de 34 Mds investis dans son pôle Industrials, l’enjeu est de faire de Surventis une société « plus rapide, plus agile, entièrement focalisée sur ses clients ». « En tant que société indépendante, Surventis est exceptionnellement bien positionnée pour accélérer l’innovation, approfondir les partenariats clients et saisir les opportunités de croissance mondiales », avance Tanaka Maswoswe, associé chez Carlyle. Une méthode qui avait fonctionné lors de la cession par DuPont de sa branche Refinish au fonds d’investissement, devenue ensuite Axalta et qui a su rester au sommet de l’innovation et des performances commerciales sur le secteur automobile.

« Nos clients bénéficieront d’un partenaire plus rapide et plus concentré, avec toute notre attention sur les surfaces qu’ils fabriquent et vendent. Notre ambition est claire : devenir la société de technologie de revêtement de référence », se félicite Jens Luehring, nommé directeur général de Surventis. Pour les carrossiers et distributeurs de peinture, la transition se veut sans rupture : les marques Glasurit, R-M et Baslac sont maintenues, les équipes et les partenariats restent en place. Le réseau de distribution intégré, jusqu’ici connu sous le  nom de BASF Coatings Service France (BCSF), n’est pas impacté non plus. Seule l’organisation mère change, et non l’interlocuteur des pros sur le terrain. Même si la branche Refinish Coatings, elle, accueille un nouveau capitaine en la personne de Steve Arndt, ancien président de FinishMaster, filiale de distribution de peinture de LKQ aux Etats-Unis, et ex-directeur monde de la distribution… d’Axalta !