PHE accélère fort en 2022

En 2022, Parts Holding Europe (PHE) vient d'afficher un chiffre d’affaires de 2,259 Md€, soit une progression de 15 % sur 2021. Si l'inflation a joué un rôle mécanique certain, le résultat opérationnel ajusté a tout de même atteint 278,1 M€ (marge de 7,9 %). Cette belle performance s’est faite pour +8,8% en croissance organique (+11% en 2021 et + 6,8% en 2020) et, pour les autres +6,2%, via ses neuf acquisitions (trois en Espagne, cinq en Italie et une en France). À noter que l’activité de PHE dans l’Hexagone représente 66,6 % du total, soit 3,3 points de moins qu’en 2021, signe de la montée en puissance de son business hors France.

Et pour 2023, D’Ieteren espère beaucoup de sa filiale PHE dont il détient 91% du capital, les 9% restants étant détenus par le «management» et des distributeurs indépendants adhérents d'Autodistribution. Le groupe anticipe une croissance organique de ses ventes «à un chiffre», tirée par des «initiatives prix/mix» débouchant sur des gains de part de marché, le tout dans un environnement macroéconomique de croissance limitée et de forte inflation.

Il faut donc s'attendre à un PHE offensif adaptant son offre à des consommateurs automobilistes -et des clients BtoB- de plus en plus sensibles au pouvoir d'achat. Dans ce contexte, le groupe prévoit une marge opérationnelle qui restera stable avec le bénéfice de la progression attendue d'un CA porté par l’inflation des coûts (personnel, énergie…).

Il est vrai que la solide performance opérationnelle de PHE n’aura contribué aux résultats du groupe qu’à hauteur d’une période de cinq mois, le rachat ayant été conclu au début du second semestre 2022. Mais le meilleur reste à venir. À en juger en effet par l'analyse de la contribution de chaque entreprises de D'Ieteren Group au résultat 2022 de l'ensemble de son portfolio (voir graphique ci-dessous), PHE se révèle une plutôt bonne affaire pour le repreneur.

Car si l'entreprise d'Arcueil avait pesé pour l'année pleine 2022, elle aurait apporté non pas 38,8 M€ au résultat total du groupe belge, mais environ 91% des 178 M€ de résultat opérationnel de toute l'année écoulée. De quoi positionner PHE à la hauteur des 147,1 M€ de résultat consolidé qui sont revendiqués en 2022 par l'activité VN de D'Ieteren Automotive.

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PHE comme D'Ieteren Automotive demeurent toutefois loin derrière l'intouchable Belron. La maison-mère de Carglass (détenue à 50 % par D’Ieteren) exhibe en effet des chiffres stratosphériques ! Les ventes du spécialiste du vitrage ont progressé l'an dernier de 20 % à 5,574 Md€, pour un résultat opérationnel ajusté de 1 Md€ (+ 21,6 %). Cette performance ne contribue toutefois qu’à hauteur de 433 M€ à D’Ieteren Group, qui ne détient que 50 % du capital de l’industriel du vitrage. 

Au total, le groupe belge affiche un chiffre d’affaires 2022 dépassant les 11,9 Md€ (Belron, D’Ieteren Automotive, PHE et ses 961,8 M€ de CA sur cinq mois, PVH et Moleskine), soit une progression remarquable de 42,6 % comparé à 2021. Le résultat consolidé ajusté avant impôts fait même mieux avec +50,9%, à 733,4 M€.

Pour 2023, D'Ieteren Group se veut optimiste en visant un résultat de 900 M€. « Cette amélioration devrait être portée par une croissance continue provenant des activités et par la contribution de PHE sur l’ensemble de l’année (contre seulement les cinq derniers mois en 2022) », précise le communiqué. Côté chiffre d'affaires, le groupe peut espérer dépasser 13 milliards d'euros grâce au plein apport de l'activité pièces et services de PHE. En Sachant que cette progression se fera pour l'essentiel sans la contribution de Mondial Pare-Brise : sa cession, requise par les autorité de la concurrence, a été clôturée en février 2023.

Le tout, à condition bien sûr « qu’il n’y ait pas une escalade des tensions géopolitiques ni d’autres événements majeurs imprévus, dans un environnement macroéconomique caractérisé par une croissance limitée de la demande et par une continuation de l’inflation », souligne le groupe comme pour conjurer les lourdes incertitudes qui pèsent sur l'économie mondiale...