PHE affiche sa solidité et ses ambitions

Sur les trois premiers de l’année, Parts Holding Europe annonce une croissance organique de 1,7% en France (2/3 du CA de PHE), en phase avec les +2% de progression de la distribution PR du Baromètre Feda-Xerfi. Une dynamique hexagonale appréciable mais en deça des performances engrangées par le groupe à l’international (+6,8% de croissance organique impactant le CA à hauteur de 37% du total) qui permet d’annoncer au T1 un chiffre d’affaires Europe de 732 M€ en progression de 4,6% (+3,5% de croissance organique et +1,1% avec les acquisitions). Un bon signal face à un AAG qui continue de performer tandis que LKQ Europe affiche pour la première fois un trimestre en repli.

PHE s’offre un solide socle après les 8% de croissance engrangée en 2024, permettant à son actionnaire principal D’Ieteren Group de projeter une trajectoire porteuse du groupe à l’horizon 2028, lors de son Investor Day 2025. Et cela nonobstant « l’évolution rapide de l’environnement commercial et de l’incertitude entourant d’éventuels changements des droits de douane » qui complique l’anticipation « de l’impact positif ou négatif sur les sociétés du Groupe ». 

Donc un business plan à trois ans qui pari sur un croissance organique à plus ou moins 5%, principalement par gains de parts de marché avec une marge opérationnelle ajustée contenue attendue autour de 15% à l’horizon 2028 et une conversion du flux de trésorerie opérationnel estimée à 60%. La croissance passera aussi par la poursuite de sa politique de fusions acquisitions (26 acquisitions pour 1,1 Md€ de CA gagné entre 2016 et T1 2025) avec en ligne de mire un potentiel de 600 M€ de CA additionnel dans les prochaines années. Des acquisitions, « ciblées à faible risque et à forte création de valeur », l’ADN de la démarche de PHE. 

Outre la solidité de ses fondamentaux métiers, PHE table sur un marché européen de l’après-vente porteur en estimant le potentiel de progression à 2% entre 2023 (98 Md€ de business) et 2030 qui pourrait atteindre les 112 Md€ (pour 102 Md€ estimés sur 2025) avec un parc européen gonflé de 4% à 390 millions de véhicules, qui aurait encore vieilli pour atteindre les 13,6 ans d’âges moyen (vs 12 ans en 2022). Un terrain d’action solide pour l’IAM (68% de pdm estimé pour 2025), dans lequel PHE prospère, porté par l’après-vente d’un parc plus ancien, avec une offre « abordable » pour des consommateurs en prise avec des problèmes de pouvoirs d’achats.