LKQ Corp. en repli, l’Europe se maintient

Après un T1 déjà décevant, LKQ Corporation boucle son deuxième trimestre sur un CA global à 3,7 Md$. Si le CA annonce un croissance de 7,6 % par rapport au T2 2023, porté par les opérations de cession/acquisition, la réalité des ventes se concrétise sur un CA organique en repli de 2,1 %.

De son côté, le business Europe, qui a généré 1,6 Md$ de CA, reste en positif avec une « petite » progression de 0,3 %. Ce qui est toujours mieux que les - 5,3 % des ventes PR US et les - 11,1 % de son activité recyclage. Résultat, un bénéfice net qui perd près de 100 M$ (à 184 M$) vs T2 2023 et un bénéfice net ajusté à - 10,4 %.

Au total sur le premier semestre, LKQ annonce un CA global à 7,4 Md$, en croissance de 9 %, mais qui débouche sur un recul de 2 % des revenus organiques. Sur ces six mois encore, seule l’Europe reste en positif avec une croissance organique de 1,5 %, portée par les performances de T1, tandis qu’aux États-Unis le business PR reste dans le rouge (- 4,3 %). L’EBITDA perds 150 points.

Le président Justin Jude estime que « ces vents contraires » vont persister jusqu’à la fin de l’année. Résultat, LKQ passe au crible son portefeuille de sociétés pour valider la pertinence de chacune, « et nous avons mis en pause toute acquisition à grande échelle et relevé la barre pour l'approbation d’acquisitions complémentaires ».  LKQ commencerait-il à ressentir fortement la pression des actionnaires jusqu’à réévaluer son périmètre ? Action d’ores et déjà entamée avec la cession des activités en Slovénie (avril 2024), celle de ses activités polonaises à Meko a été finalisée cet été en Pologne  et enfin d’ici la fin de l’année le "dossier" Bosnie devrait également être cédé. Hors champ stratégique de long termes « et des objectifs de rendement financier », précise t-on chez LKQ. 

« Compte tenu de la poursuite prévue des difficultés, nous réduisons nos prévisions pour l'ensemble de l'exercice. Bien que nous ayons pris des mesures pour réduire les coûts et protéger nos marges et nos flux de trésorerie, les avantages ne devraient pas compenser l'impact total de la baisse des prévisions de revenus », a déclaré Rick Galloway, vice-président et directeur financier. 

Ainsi prévu sur le trimestre précédent entre + 2,5 et + 4,5 % les prévisions pour 2024 passe dans une fourchette basse entre un repli de 1,25 % et un très limité + 0,25 %.  Des prévisions peu encourageantes… Cependant, LKQ reste confiant dans sa capacité à générer des flux de trésorerie solides et à réussir à bien servir les actionnaires.